“問題信托”引投資者憂慮 個別信托經理仍宣稱剛性兌付

2017-12-03 04:08 来源:博彩评级 博彩优惠

“問題信托”引投資者憂慮 個別信托經理仍宣稱剛性兌付

其销量相比上市初期有明显进步。

“問題信托”引投資者憂慮 個別信托經理仍宣稱剛性兌付

  ■見習記者閆晶瀅  近日,《規范金融機構資産管理業務的指導意見(徵求意見稿)》(下稱《指導意見》)下發,對資管産品明確提出“去剛性兌付”的要求。

記者調查發現,《指導意見》在“問題信托”産品的投資人中間討論熱烈,不少投資人擔憂並向受托機構詢問項目是否能如期兌付。

  記者在調查中了解到,目前多個受托機構並未公開宣稱會對項目進行“剛性兌付”,僅表示“積極與融資方溝通”、“最大限度保護投資人利益”等,不過,也確有信托經理稱“預計剛性兌付問題不大”。  業內人士認為,短期內《指導意見》還不會對信托産品兌付産生明顯影響,在未來出臺具體的執行細則之後,對“剛性兌付”的認定恐怕還是有具體討論分析的空間。  百瑞信托研究發展中心研究員陳進表示,剛性兌付嚴重扭曲資管産品“受人之托,代人”的本質,打破剛性兌付是金融業的普遍共識,而推動預期收益型産品向凈值型産品轉型,是打破剛性兌付,真正實現“買者盡責,買者自負”,回歸資管業務本源的前提條件。做不到凈值管理,打破剛性兌付也是無稽之談。

  資管新規引投資者聚焦兌付  日前,山西信托于2016年9月份發行成立的“山西信托-信達3號集合資金信托計劃”出現逾期兌息的情況,引發市場關注。

  公開信息顯示,該項目的産品期限為“24+12個月”,預期收益為%-9%,實際募集規模為億元,項目按年付息,收益類型為固定收益。在資金用途方面,推介材料顯示,“資金用于補充山西廣生堂醫藥批發有限公司經營活動現金流,主要用于批發網點布局和營銷、西藥、中成藥、中藥飲片、保健品及醫療器械的採購”。  而該項目出現問題的原因則是因為融資方山西廣生堂醫藥批發有限公司現金流緊張而導致無法付息。另外,融資方整體公司業績也出現了大幅下滑。山西信托回復《證券日報》記者稱,公司對該信托計劃高度重視,已採取增信、資産處置等多種措施,促進借款企業盡快回籠資金;並表示,公司將嚴格按照相關法律法規,積極採取措施,維護委托人及受益人利益。  本來,這只是一項普通的債務違約,不過,隨著《指導意見》的下發,記者發現,在包括“信達三號”在內的多只目前風險暴露的信托計劃中,不少投資人對産品是否會“剛性兌付”,自己的投資收益是否仍能得到保障表現出更多的憂慮。  在尚處于徵求意見期的《指導意見》中顯示,“資産管理産品不能如期兌付或者兌付困難時,發行或者管理該産品的金融機構自行籌集資金償付或者委托其他金融機構代為償付”的情況屬于“剛性兌付”,並表示任何單位和個人發現金融機構存在剛性兌付行為的,可以向人民銀行和金融監督管理部門消費者權益保護機構投訴舉報。  “在此前銀監會發布的《關于信托公司風險監管的指導意見》中有明確表示,信托公司應切實履行受托人職責,從産品設計、盡職調查、風險管控、産品營銷、後續管理、信息披露和風險處置等環節入手,全方位、全過程、動態化加強盡職管理,做到勤勉盡責,降低合規、法律及操作風險。”某投資人表示,要實現“買者自負”,前提是“買者盡責”。  不過,針對投資者的詢問,記者了解到,不同的受托公司的態度不同,多數公司並未明確表態“剛性兌付”,僅稱“積極與融資方溝通”,“最大限度維護投資人利益等。”,不過,也有信托公司給出了“剛性兌付”的態度。在某投資大連機床的信托項目中,某信托公司的業務人員則直接表示將對融資方陷入困境的信托項目進行“剛兌”。“項目預計進行剛兌,目前在處置質押資産中,預計問題不大。”該業務人員如是説。  期待執行細則  某信托觀察人士表示,短期來看,《指導意見》不過對兌付産生明顯的影響。在具體手段上,雖然《指導意見》中明確了三類屬于“剛性兌付”的情形,在未來出臺具體的執行細則之後,對“剛性兌付”的認定恐怕還是有具體討論分析的空間。在這種情況下,不排除有信托公司繼續進行剛兌。  但他同時指出,即使是在《指導意見》尚未落地的情況下,貿然承諾會對信托計劃“剛兌”的行為也是不妥的。  事實上,在日前某論壇舉行的資管新規徵求意見會上,多家機構都認為打破剛兌是利好,但需要考慮投資者接受的問題。“剛兌需要有序打破,採取‘一刀切’的方式直接取消是不可行的,也存在實際操作上的困難。”某信托經理向《證券日報》記者表示,曾經剛性兌付是信托業賴以生存的支柱,這種情況但必須做出改變。在背離了“風險與收益相匹配,高收益隱含高風險”的規律的情況下,“零風險、高收益”的産品只能是“看起來很美”。  百瑞信托研究發展中心研究員陳進表示,剛性兌付嚴重扭曲資管産品“受人之托,代人理財”的本質,打破剛性兌付是金融業的普遍共識,而推動預期收益型産品向凈值型産品轉型,是打破剛性兌付,真正實現“買者盡責,買者自負”,回歸資管業務本源的前提條件。做不到凈值管理,打破剛性兌付也是無稽之談。+1。

(责任编辑:天骄战纪 )